股红在线向日葵6.5亿元并购案因乖谬讲明注解被立案造访，频年来屡次跨界失败

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　　开首：中科财经

　　频年来屡次跨界失败

　　2026年1月14日，向日葵（维权）（300111.SZ）发布公告，文书远离对漳州兮璞材料科技有限公司（以下简称“兮璞材料”）100%股权的收购讨论。同日，浙江证监局发布见知，“近期，重组主义的现实产能和业务模式激发阛阓质疑，浙江证监局照章开展核查责任，发现重组预案涉嫌误导性讲明注解，已于近日对向日葵立案造访。”

　　这场耗资6.5亿元、旨在跨界进入半导体材料限制的并购案，现在已被远离。公密告布次日，向日葵股价一字跌停，成本阛阓对该公司的信任度大幅下落。

　　监管部门立案造访

　　向日葵的主营业务为药品研发、坐褥及销售，频年来濒临主营业务增长乏力和阛阓竞争加重，公司采选押注跨界并购试图转型。

　　2025年9月，向日葵发布重组预案，讨论通过刊行股份及支付现款神气，以6.5亿元收购兮璞材料100%股权。根据预案内容，兮璞材料是一家专注于高端电子材料的企业，主营电子氟化液等产物，已成为国表里多家晶圆厂的中枢供应商。

　　预案中，兮璞材料的中枢蛊惑力在于其“漳州、兰州两大工场”的坐褥才调及行业地位。公司示意，这两个坐褥基地已进入初始，并通过“定制化代工+自主坐褥”的营业模式，灵验遮掩了多家晶圆厂的需求。

　　尽管预案中姿色了兮璞材料的雄壮实力，但监管层和阛阓照旧建议了质疑。据财联社报说念，兮璞材料在预案中提到的漳州、兰州两大坐褥基地并未现实进入坐褥，其所谓“中枢供应商”地位也枯竭径直把柄支捏。

　　另一大争议点在于关联交游的复杂链条。根据透露，向日葵在并购股东时间，向兮璞材料支付了1.4亿元的预支款，口头上是用于采购电子氟化液原材料。可是，这笔多半资金的流向却有些卓著，兮璞材料通过中间商上海德恩鸿新材料科技有限公司采购原材料，而德恩鸿的货源又来自上海亚格兴科技有限公司。

　　股权结组成见，东莞股票配资上海亚格兴的独一股东张敏是兮璞材料实控东说念主张琴的父亲。这一层层转手的关联交游链条，或突显出主义公司通过家眷成员幽囚交游利润的行径。

　　具体来看，上海亚格兴以每千克408.1元的价钱购入电子氟化液原料，转手以526.75元的价钱卖给德恩鸿，赢利118.65元；而德恩鸿仅涨价10元后，将原料卖给兮璞材料。大部分交游利润千里淀在由兮璞材料实控东说念主家眷规定的亚格兴公司，变成了利益运输。

　　频年屡次尝试跨界

　　针对兮璞材料的产能确切性、财务数据及关联交游等问题，深交所早在2025年12月26日便向向日葵发出原宥函，条件公司补充透露干系细节，包括兮璞材料的工场设立及投产情况、主要客户数据及收入开首、关联交游细节及资金流向。可是，向日葵并未在司法时辰内作出恢复。

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　　2026年1月14日，浙江证监局细腻发出立案造访见知，指出向日葵重组预案中存在误导性讲明注解，涉嫌违犯《证券法》对于信息透露的干系司法。证监局示意，将对向日葵的预案透露及交游经由进行全面造访，一朝证实违纪，将照章接受行政处分次序。

　　向日葵的并购失败和立案造访音问，在成本阛阓激发了热烈反响。1月14日公密告布后，公司股价次日开盘即20%跌停。投资者论坛中，对于公司过去讨论现象的质疑声不休发酵，以致有投资者仍是在组织维权索赔。

　　向日葵的跨界之路颇为险峻，2023年3月，公司讨论增资15亿元重返光伏行业，股东TOPCon电板方式，仅11个月后便以厂房寄托滞后、行业价钱下行径由远离。2024年3月，公司纠合关联方跨界金属基陶瓷限制，一年后因和谐方手艺谋划不达标远离。2025年9月，公司方案收购半导体材料主义，最终因主义为“千里睡工场”、存在荫藏关联交游被立案造访。

　　时时跨界实质是主业存在窘境。2025年前三季度，公司营收2亿元，同比下滑12.09%，扣非净利润失掉9.33万元，主营业务堕入实质性失掉，毛利率也低于行业平均水平。主要或源于以下几方面身分：中枢产物为传统药物，枯竭革命药布局，在战略冲击下自己竞争力下滑；研发进入占比远低于行业均值，难以维持产物迭代；有限资源向跨界歪斜，主业进入捏续缩减等。